Conflito no Oriente Médio eleva fatura global de GNL em US$ 39 bilhões em 2026, com Europa mais exposta

A escalada do conflito armado no Oriente Médio e a paralisação do trânsito de cargas pelo Estreito de Ormuz acrescentaram pelo menos US$ 39 bilhões aos custos mundiais de importação de Gás Natural Liquefeito (GNL) em 2026, mesmo diante de uma retração de 60,7 milhões de toneladas no volume físico adquirido globalmente. O custo total do portfólio global de importação de GNL está projetado para atingir US$ 256,3 bilhões no ano — um salto de 18% em relação às estimativas pré-guerra (US$ 217,8 bilhões). A projeção considera a indisponibilidade total dos embarques do Catar e dos Emirados Árabes Unidos desde março até o fim de 2026, forçando os compradores a recorrer ao mercado spot a cotações significativamente mais elevadas para cobrir o déficit de abastecimento.

A Europa enfrenta o impacto financeiro mais severo do mercado global, com a conta de importação de GNL subindo no mínimo US$ 12 bilhões (+18%), mesmo com uma destruição de demanda calculada em 24 milhões de toneladas. O continente — que perderá 20,6 milhões das 24,7 milhões de toneladas de GNL catariano originalmente contratadas para entrega em 2026 — já ingressou na crise com cerca de 65% de suas compras lastreadas no mercado à vista (spot) e um quarto dos seus contratos de longo prazo atrelados a índices de gás, o que resultou em uma alta média de 47% nos preços pagos pelos importadores europeus. Por outro lado, a Ásia Oriental registrou o menor aumento relativo de custos fora do Oriente Médio (+9,7%), beneficiada por uma estrutura em que 82% dos seus contratos de longo prazo são indexados ao petróleo — cujos preços avançaram cerca de 28%, contra um salto de 72% verificado nos contratos vinculados a hubs e índices spot de gás natural.

O cenário regional também reflete acomodações distintas: o Sul da Ásia ajustou-se via redução de compras (com cortes mais acentuados no Paquistão do que na Índia), enquanto África e América do Sul têm os aumentos de preços e volumes puxados por Egito e Brasil, respectivamente. Diante do risco de rotas marítimas vulneráveis, a análise destaca a relevância estratégica de suprimentos livres de estrangulamentos geográficos (unchokeable supply), como os embarques da Costa do Golfo dos EUA rumo à Europa ou cargas do Pacífico provenientes de Austrália e Canadá para o mercado asiático, embora a expansão das exportações norte-americanas estreite a correlação entre a demanda global e a formação de preços no Henry Hub.