Recuperação nas exportações de petróleo saudita abre espaço para alívio no custo do diesel

A rápida recomposição dos fluxos de exportação de petróleo bruto da Arábia Saudita trouxe um alívio estratégico para o balanço global de energia — cenário que interessa diretamente a produtores rurais, transportadores e agroindústrias dependentes do óleo diesel. O avanço da oferta imediata arrefeceu os temores de escassez física que haviam levado o indicador referencial Dubai às máximas de seis meses em setembro. Para o agronegócio e setores intensivos em logística, a normalização do fornecimento de ramas médias no Oriente Médio reduz a pressão altista sobre os custos de refino e as margens de craqueamento do diesel (crack spreads), limitando o risco de novos repasses nos preços das distribuidoras no momento em que o maquinário agrícola intensifica as operações de campo.

O aperto nos preços internacionais havia se agravado após ataques com drones forçarem a interrupção do oleoduto Leste-Oeste saudita (capacidade de 7 milhões de barris por dia) em 10 de setembro, paralisando os carregamentos no terminal de Yanbu, no Mar Vermelho. A pressão sobre o custo do refino global começou a ceder entre 23 e 24 de setembro, com a reabertura do terminal marítimo. Simultaneamente, a Saudi Aramco redirecionou grandes volumes pelo Estreito de Ormuz, comercializando ao menos 90 milhões de barris a partir de Ras Tanura — via entregas diretas ou operações de transferência navio a navio (ship-to-ship) na costa de Sohar, em Omã —, além de expandir a oferta da variedade média amarga Khafji, matéria-prima amplamente demandada pelas refinarias para a produção de óleo diesel e destilados pesados.

Com essa manobra logística, os carregamentos de petróleo da Arábia Saudita alcançaram quase 9 milhões de barris por dia (b/d) na semana de 22 a 28 de setembro, o patamar semanal mais expressivo desde o final de 2022. O incremento na disponibilidade de ramas médias, somado ao retorno gradual de outros exportadores do Golfo, abasteceu refinarias asiáticas e europeias, contendo a corrida especulativa por combustíveis acabados.

Embora o spread entre o primeiro e o terceiro mês do contrato Dubai tenha registrado um prêmio de quase US$ 20 por barril (cerca de R$ 104,32/bl) em setembro — refletindo os prêmios de risco bélico —, a Aramco deve moderar eventuais reajustes nos Preços Oficiais de Venda (OSPs) para manter sua competitividade. Compradores asiáticos estimam que o reajuste no Arab Light de novembro fique limitado a no máximo US$ 2/bl (R$ 10,43/bl), com agentes apontando até para estabilidade nos preços. Na Europa, a expectativa de descontos nas ramas médias — potencializada pela liberação de 40 milhões de barris da Reserva Estratégica dos EUA (SPR) e pelo plano do G7 de desovar estoques de diesel — reforça uma perspectiva de estabilização nas cotações internacionais dos derivados.

Nos Emirados Árabes Unidos, o mercado refinador acompanha a transição da estatal Adnoc, que passará a fixar os OSPs de novembro atrelados diretamente ao índice Dubai, descontinuando o vínculo exclusivo com os contratos futuros da bolsa IFAD. Para as empresas do agronegócio e frotistas, a recomposição dos fluxos árabes e o arrefecimento nos prêmios do petróleo representam uma barreira de contenção contra choques de paridade de importação no diesel, oferecendo maior previsibilidade financeira para o planejamento do plantio e a contratação do frete rodoviário no último trimestre do ano.